首页
全站搜索
公司地址:河北省唐山市三牛有限公司
主管QQ:6513845
娱乐网址: http://www.ups999.cn
集团邮箱: 6513845@qq.com
首席展望|中金公司张文朗:龙年中国经济或转向“外生复苏”
作者:管理员    发布于:2024-02-15

  首席展望|中金公司张文朗:龙年中国经济或转向“外生复苏”各项积极信号不断释放下,龙年中国经济破浪向上的轨迹如何开启?有何增长驱动力?高质量发展面临哪些新动能?

  近日,澎湃新闻推出“春风吹又生”——《首席连线跨年市场展望,专访多名首席经济学家、首席分析师,明星基金经理,把脉龙年投资新主线,挖掘市场新机会,展望市场新走向。

  展望2024年,张文朗表示,预计宏观经济或将从“内生探底”转向“外生复苏”。

  “总的来说,当前需求仍然相对偏弱,而金融周期下行阶段私人部门去杠杆是需求偏弱的一个重要原因。具体而言,金融周期是指房价与信贷互相加强而形成的周期,一个金融周期可能长达15年至20年,并包含多个经济周期。”张文朗解释说。

  张文朗指出,“外生复苏”方面,从逆周期到跨周期,财政或继续加码。同时,名义增速复苏快于实际增速,将提振企业盈利和估值,经济结构将改善。

  张文朗进一步指出,龙年经济发展的亮点便在于经济结构继续改善。结构改善一方面源于经济内生力量,另一方面源于政策引导。其中,与美国和日本相比,我国大市场带来的规模经济优势有利于我国经济结构改善。

  “大市场可以摊薄企业创新成本,提高企业利润,增强企业创新动力,对制造业而言尤其重要。同时,政策引导资源往高新技术行业配置也带动结构改善,结构性货币政策、财政政策在这方面都能发挥较大作用。”张文朗指出。

  增速方面,张文朗预计,2024年固定资产投资名义增速或高于2023年水平,新基建、水利和重大交通项目增速或相对较快。制造业投资方面,高技术制造业投资增速或将继续快于传统制造业。同时,如果房地产政策的及时性和体系性进一步加强,城中村改造以适中的节奏积极推进,预计2024年房地产开发投资增速可能高于2023年水平。

  “基数效应下,虽然2024年最终消费增速不一定高于2023年同比增速,但将好于2023年两年复合增速。其中,财政发力既提振居民的实际可支配收入和消费意愿,也会推动政府消费开支提速。”张文朗表示。

  出口方面,张文朗预计,2024年以美元计价的出口增速可能较2023年由负转正。一方面,需求方面预计2024年美国经济增长可能不会快速回落,并可能会开始新一轮的补库存。另一方面,供给方面中国完整的供应链优势叠加技术进步,也有利于支撑出口。

  值得一提的是,张文朗表示,资本市场既有投资功能也有融资功能,对促进高质量发展具有重要意义,同时也是居民配置资产的重要渠道。而在活跃资本市场、提振投资者信心方面,近期不断有利好政策出台。

  “接下来,持续提升上市公司质量,进一步引导中长期资金入市、建立中长期的投资理念,以及进一步完善监管制度,都有利于资本市场健康发展。”张文朗说。

  政策方面,张文朗指出,龙年货币政策或将继续保持宽松态势,而财政发力或将成为稳增长的重点。

  具体而言,张文朗表示,财政政策有望成为2024年稳增长的重点,主要体现在拉动基建和政策性住房投资、稳定消费和企业减税降费等领域。

  “2023年10月1万亿元国债增发额度的使用将主要在2024年体现。同时,在民生和消费领域,预计未来在鼓励人口出生和培育人力资本、促进收入分配公平、扩大社会安全网等方面,财政政策有很大的发挥空间。此外,财政有望在减税降费方面有更为明显的结构性支持。”张文朗指出。

  张文朗进一步指出,2024年货币政策也可能有进一步宽松的空间,结构性货币政策可能会进一步加码,用来支持“三大工程”等领域。同时,近期央行还进行降准,并下调支农支小再贷款、再贴现利率,进一步增加了为实体让利的空间。

  产业层面,中央经济工作会议为2024年设定的九大任务中,将科技创新放在了首位,并提出“以科技创新引领现代化产业体系建设”、“以科技创新推动产业创新”。

  “从外部来看,在全球化放缓的大背景下,产业链安全的重要性更加突出。以科技创新来提升产业链安全,可以实现效率和安全的统一,可谓一举多得。”张文朗指出。

  张文朗进一步指出,从内部来看,随着金融周期下行,全要素生产率对中国经济增长的重要性上升,其中创新是推升全要素生产率的关键抓手。

  对于新质生产力,党的二十大报告指出 ,“科技是第一生产力”、“创新是第一动力”,科技创新带来技术进步,是经济增长的根本源泉;2023年12月的中央经济工作会议重申了“新质生产力”的重要性;2024年2月,中央政治局集体学习强调,“新质生产力是创新起主导作用,摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径,具有高科技、高效能、高质量特征,符合新发展理念的先进生产力质态”。

  “总的来说,新质生产力‘能够催生新产业、新模式、新动能’,大幅提升全要素生产率,对提升我国潜在经济增长非常重要。”张文朗称。

  海外方面,张文朗表示,目前来看,“选举年”美联储降息的可能性上升,不过降息的路径还存在变数。

  “预计基准情形是美联储可能在二季度降息,但如果经济数据好于预期或者通胀回落速度慢于预期,降息时点可能推后。”张文朗进一步指出,“如果美国经济‘软着陆’,将对全球贸易带来支撑,也有利于我国出口。”

  不过,张文朗强调,鉴于其降息路径的不确定性仍然比较大,美国资本市场波动性可能仍然比较大,因此也会波及其他地区市场。不过,总的来说,中国经济体量大,经济与市场的走势主要还是依据自身内生经济动能与政策力度。

相关推荐
  • 伊拉克称已要求美方就其对巴格达航空公司的指控提供证据美方尚未回
  • 首席展望|中金公司张文朗:龙年中国经济或转向“外生复苏”
  • 老戏骨32岁考大学37岁演电影因不接烂剧本被13家公司联合封杀
  • 经济日报:国潮赋能新消费
  • 相知相亲:中塞民众共庆龙年新春
  • 江苏连云港文旅游市场整体平稳有序 景区接待量达高峰
  • 吸金百亿!春节最火“土特产”快把本地人逼疯了
  • 【锦绣中国年】国潮赋能新消费
  • 脚注信息
    Copyright(C)2009-2025 三牛娱乐注册版权所有 TXT地图 HTML地图 XML地图
    友情链接:腾讯